Noticias Value Junio IV


Noticias Value en Español

1. Quality Investing de Cunningham, Eide y Hargreaves. Análisis y opinión del libro (Por Paco Lodeiro en Academia de Inversión).

2. Las 25 reglas de oro de Peter Lynch (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

3. Glosario básico de Warren Buffett (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

4. Las últimas cartas de Benjamin Graham, el padre del value investing (Por carlos.alosete en Finect).

Noticias Value en Inglés

1. Just How Did Walter Schloss Achieve a 21.3% CAGR From 1956 to 1984 (Por Johnny Hopkins en The Acquirer's Multiple).

2. Intensive Stock Research Can Be Injurious to Your Financial Health (Por Mohnish Pabrai en Chai with Pabrai).

3. Concentrating on a Few Companies is a Great Way to Learn Investing (Por Ian Cassel en MicroCapClub).

4. How to track changes in a webpage (Por GlennC en Glenn Chan's Random Notes on Investing).

5. Seth Klarman – The Definitive Guide On Why Bottom-Up Investing Trounces Top-Down Investing (Por Johnny Hopkins en The Acquirer's Multiple).


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Noticias Value Junio III


Noticias Value en Español

1. La estafa del trading: Los trucos de los traders estafadores (Por Paco Lodeiro en Academia de Inversión).

2. Mi sueño es construir el mejor equipo de gestores del mundo. Entrevista a François Badelon, fundador de Amiral Gestion (Por Anelia Vasileva en Rankia).

3. Canacol Energy, posiblemente el mejor negocio de gas del mundo (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

Noticias Value en Inglés

1. The Battle For Whole Foods Isn’t Over (Por Steven Wood en Greenwood Investors).

2. Acquirer’s Multiple & the Quest for Value (Por Hurricane Capital en Old School Value).

3. What Is Loss Aversion and Why You Should Avoid It At All Costs (Por John en Vintage Value Investing).


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A Mayor Paciencia, Mejores Resultados



"Si intentas algunas cosas en el momento adecuado, son fáciles de lograr- de hecho, casi se logran por si mismas. Si las intentas antes de que sea el momento sea el correcto, no solo fracasarán, pero también con frecuencia se volverán imposibles de lograr aún cuando el tiempo hubiera sido el correcto. Por lo tanto, no apresures las cosas de forma desbocada, no la precipites; espera a que maduren, espera a la temporada adecuada." Francesco Guicciardini.

Noticias Value Junio II


Noticias Value en Español

1. El Inversor Español Inteligente de Miguel de Juan Fernández. Análisis y opinión del libro. (Por Eloy Fernández en Academia de Inversión).

2. No es lo que tienes, es lo que eres (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

3. La metamorfosis de los ‘value’ (Por Kike Vázquez en El Confidencial).

4. El error de inversión de Monish Pabrai con Ferrari (Por Carlos Alocete en Finect).

Noticias Value en Inglés

1. Goldman Sachs Mulls the Death of Value Investing (Por Luke Kawa en Bloomberg Markets).

2. James Montier: Markets Are Behaving Like The White Queen (Alice In Wonderland) (Por Johnny Hopkins en The Acquirer's Multiple).

3. How Charlie Munger Made His First Million (Por GuruFocus en Guru Focus).

4. Explain Free Cash Flow and Free Cash Flow Yield (Por Ken Faulkenberry en Arbor Investment Planner Blog).

5. Finding High-Quality Companies Today (Por Vitaliy Katsenelson en Vitaliy Katsenelson's Contrarian Edge).

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El método de inversión de Bill Ackman



Bill Ackman es uno de los superinvestors de Graham & Doddsville. Con una personalidad muy competitiva, es un value investor activista que opera a través de su hedge fund, Pershing Square Capital Management, firma que pasó de tener US$20 mil millones de activos bajo gestión, a tan solo US$10.8 mil millones, debido a las pérdidas masivas de su portafolio. La mayoría de pérdidas provinieron de una de sus posiciones más controversiales: Valeant Pharmaceuticals (NYSE: VRX).


Noticias Value Junio I


Noticias Value en Español

1. "The Little Book of Value Investing": una mirada desde adentro a la inversión en valor (Por Luis Angel Hernandez en Rankia).

2. La forma (realista y aburrida) de hacerse rico (Por Javier J Navarro en El Blog Salmón).

3. Greenblatt, spinoffs, Tena Lady y bosques suecos (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

Noticias Value en Inglés

1. Key lessons for becoming a successful value investor (Por John Reese en The Globe and Mail).

2. Benjamin Graham: I Had “Treasure in My Hands” (Por Mark W. Gaffney en ValueWalk).

3. Differentiating Business Performance from Stock Performance (Por Ian Cassel en MicroCapClub).

4. A Dozen Thoughts from Charlie Munger from the 2017 Berkshire Annual Meeting (25iq).


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Noticias Value Mayo IV

Noticias Value en Español

1. Una adquisición value (Por Miguel de Juan en Rankia).

2. Tutorial de Pat Dorsey sobre los moat (Por Jaime Pinto en Funds People).

3. Desmontando el mito de la volatilidad de los mercados financieros (Por Joan Anglada en The Money Glory).

4. ¿Ganan más en bolsa los más listos? 3 ejemplos para acabar con este mito (Por Paco Lodeiro en Academia de Inversión).

5. Hablemos de la Escuela Austríaca (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

Noticias Value en Inglés

1. Confirmation Bias: Why You Should Seek Out Disconfirming Evidence (Por Shane Parrish en Farnam Street).

2. Jeff Bezos says he's flattered by Warren Buffett's compliments and reads 'all his books' (Por Ari Levy y Deirdre Bosa en CNBC).

3. James Montier on The Trinity of Risk (Por Hurricane Capital en Old School Value).

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27 Consejos de Paco Paramés

Francisco García Paramés y su jefe obteniendo un premio (Foto: Invirtiendo a Largo Plazo)
Es la primera vez que hablo de Paco Paramés en este blog. Espero no sea la última. El año pasado salió su autobiografía, Invirtiendo a Largo Plazo (Deusto, 2016). Pueden leer la breve reseña que hice sobre el libro para The Manual of Ideas aquí. Regresando al tema principal, al final del libro Paco expone sus 26 ideas mínimas y 1 idea máxima, las cuales dirige exclusivamente al lector para que las aplique en sus principios de inversión. A continuación, les dejo estas ideas tales cómo aparecen en el libro.

27 consejos de Paco

1. Si quieres saber de economía aprende alemán y estudia a los austriacos.

2. Debemos mirar al contexto económico únicamente si tenemos alguna convicción evidente de que algo puede afectar al mercado y en qué sentido puede hacerlo. Podemos tener una cada cinco años, como máximo.

3. Sé propietario de activos, no prestamista. Los préstamos son una promesa que algunas veces se lleva el viento.

4. Invierte sólo en aquello que entiendes. No importa que sea mucho o poco, lo importante es no salirte de lo que sabes, aunque sea el sector inmobiliario en tu barrio.

5. Nadie está obligado a invertir en nada. En muchos casos lo mejor es no hacer nada.

 6. Si no sabes qué hacer, invierte en índices. Si tu ignorancia es absoluta invierte en un fondo índice global barato y olvídate del asunto.

 7. Sé propietario de acciones, a través de cualquiera de las posibilidades que hay.

8. Si inviertes directamente en acciones dedicarás el tiempo a analizar la posición competitiva de la compañía en la que quieres invertir. El resto, en general, es ruido de mercado, que hay que evitar a toda costa.

9. Estudiamos empresas, no la bolsa. Hay que comprar una acción como si fuéramos a comprar toda la compañía. Si no nos interesa comprar la compañía entera, no nos interesa comprar ni una sola acción.

10. Los negocios con una larga historia tienen más posibilidades de supervivencia que los nuevos. Centrarnos en ellos nos ahorrará numerosos problemas.

11. Asegúrate de que el negocio debe estar más o menos en la misma situación en los próximos diez años. Si no eres capaz de estar seguro de ello, si crees que nuevas tecnologías o nuevos gustos del consumidor pueden alterar su posición en el mercado, deja pasar la oportunidad.

12. Siempre que una compañía genere cada año valor, incrementando sus resultados, no nos debe preocupar que el mercado no lo reconozca. Es una oportunidad adicional de continuar invirtiendo permanentemente en esa compañía a buen precio.

13. Cuanto más baja esté una acción bien estudiada, mayor es la rentabilidad potencial de la inversión y menos riesgo asumimos. No es esto lo que dice la teoría económica, pero es la realidad. Podemos decir que a mayor rentabilidad potencial menor riesgo.

14. Conoce el pasado, pero cuidado con extrapolar. Las cosas cambian, y los problemas en el futuro vendrán de un sitio inesperado.

15. Los especuladores y la volatilidad son nuestros amigos, cuanto más haya, mejores resultados obtendremos a largo plazo.

16. La falta de liquidez también es nuestra amiga. Otros inversores pagan demasiado por esa liquidez.

17. Entender por qué actúan los demás, cómo lo hacen y porqué y cómo lo hacemos nosotros mismos, es la esencia de la inversión prudente y con éxito.

18. Si no tenemos la personalidad adecuada para invertir correctamente es mejor no hacerlo. Una alternativa es trabajar sobre ello, pues, aunque es difícil, con buenos maestros se puede conseguir mejorar la actitud frente la inversión.

19. Hay que tener unas convicciones firmes (¡y correctas!), pero hay que estar siempre atentos a nuevas ideas y formas de hacer las cosas. Cuando dejemos de aprender estaremos muertos.

20. Invertir en acciones cotizadas supone el mayor desequilibrio informativo posible entre comprador y vendedor. En el mercado privado el vendedor sabe cuánto vale el activo en cuestión (cualquier ama de casa sabe lo que vale su casa). En las acciones cotizadas el pequeño inversor dedica poco tiempo al análisis y el inversor institucional está sometido a las restricciones de su institución.

21. Acertar no es sólo adivinar lo que va a hacer una compañía, es, sobre todo, saber distinguir entre lo que el mercado piensa que va a ocurrir y lo que realmente ocurrirá.

22. Recorre los caminos donde no haya gente. Compra lo que nadie quiere. Como dice el cantautor italiano Fabrizio de André: ¡En dirección bostinada y contraria!

23. Disfruta del proceso. El camino es más interesante que el destino final.

24. Piensa, no hagas modelos.

25. Lee.

26. Sé optimista. Haber nacido en 2016 es mucho mejor que haberlo hecho en 1963.

Idea máxima (27): Invierte en acciones todos tus ahorros no necesarios para un futuro cercano.

***

Buenos consejos, ¿no lo creen? Seguramente ya han aplicados algunos, o quizás todos. Para aquellos que todavía no lo han hecho, ¿qué esperan? Si no han comprado la autobiografía de Paco, les recomiendo comprarla lo más pronto posible y dedicarle un buen rato para comprender cada capítulo de su libro.


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Noticias Value Mayo III

Noticias Value en Español

1. Yo también perdí la apuesta de Buffett, y aun así le gané a los Hedge Funds (Por Gaspar en Rankia).

2. Deep Value Investing: Inversión de la Vieja Escuela (Por Ezra Crangle en Academia de Inversión).

3. El gigantesco error de Bruce Greenwald o por qué Nassim Taleb tiene razón (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

Noticias Value en Inglés

1. Buy and hold is dead. Long live buy and hold (Oddball Stocks).

2. 4 Books Warren Buffett Treasures (Por Hurricane Capital en Old School Value).

3. Bogle and Buffett’s Advice Is Good, But You Can Do Better (Por Jonathan Stein en Linkedin).

4. Key takeaways from Omaha (Por Rajeev Agrawal, CFA en Linkedin).

5. New Evidence Shows Graham and Dodd Were Right About Most Quant Investing Strategies (Por Johnny Hopkins en The Acquirer's Multiple).

6. Robots Suck at Value Investing (Por Julie Segal en Institutional Investor).

7. The Unlikely Success Story of Michael J. Burry (Por John en Vintage Value Investing).

8. The 12 Commandments of Warren Buffett’s Hero, Philip Carret (Por Johnny Hopkins en The Acquirer's Multiple).

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Noticias Value Mayo II

Noticias Value en Español

1. Vídeo y mejores frases de la junta anual de Berkshire Hathaway 2017 (Por Paco Lodeiro en Academia de Inversión).

2. ¡Llámame Value, no me llames Valor! (Por Miguel de Juan en Rnakia).

3. Finanzasmania en Omaha: Berkshire meeting 2017 (Finanzasmanía).

4. Invertir en valor (Por Natàlia Ribé en Funds People).

5. Artículo Expansión 08/05/2017 - El Woodstock para capitalistas (Por Amiral en Finect).

6. Cómo ser un mejor inversor (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).

Noticias Value en Inglés

1. The brilliant way Buffett and Munger get people to listen (Por Julia La Roche en Yahoo! Finance).

2. Me, My Boy and Warren Buffett (Por Vitaliy Katsenelson en Linkedin).

3. 5 Secrets About Investing from Berkshire Hathaway's Ted Weschler and Todd Combs (Por MasterInvest en Vintage Value Investing).

4. Berkshire Meeting Notes – Daily Improvement, Business Evolution, and Investment Strategy (Por John Huber en Base Hit Investing).

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Noticias Value Mayo I

Noticias Value en Español

1. No hemos hecho ninguna operación porque seguimos confiando en nuestra cartera. Argos Capital, Mayo 2017 (Por Miguel de Juan en Rankia).

2. Los dogmas del value investing según Warren Buffett (Por Ivan Vilalta en The Money Glory).

3. Dónde buscar empresas infravaloradas. En el %Var. 52 semanas, dice Mohnish Pabrai (Por José Iván García en Rankia).

4. Buffett evita criticar a Trump y reconoce que pagará menos impuestos con sus medidas (Por Vicente Varó en El Confidencial).

Noticias Value en Inglés

1. Owner Earnings: One of Warren Buffett’s Favorite Formulas (Por IntrinsicValueFormula en ValueWalk).

2. Think Different and Better (Por Ian Cassel en MicroCapClub).

3. Punch Card Investing Lessons from Charlie Munger (Por VWArticles en ValueWalk).

4. Walter Schloss : How I Choose Value Investments In Stocks (Por VWArticles en ValueWalk).

5. Berkshire, Buffett, and the Haters (Por Charlie en Willow Street Project).

6. Warren Buffett brilliantly explains how bubbles are formed (Por Elena Holodny en Yahoo! Finance).

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10 Posts de Greenbackd que no te puedes perder

Tobias Carlisle & Charles Brandes

Seguramente a estas alturas, todo mundo ha escuchado sobre Tobias Carlisle. Toby -así le dicen de cariño en el mundo value- es una de las figuras más importantes en la actualidad del deep value investing. Autor de tres libros, su libro Deep Value fue el que le entregó esa fama que merece. Pero antes de llegar a ser tan famoso, Toby comenzó como blogger hace casi diez años. En su blog llamado Greenbackd, podemos apreciar sus análisis estilo Graham & Dodd, cosas sobre activismo accionarial, así como otros temas que eventualmente las compiló en sus dos primeros libros. Aunque su blog tiene varios posts interesantes que no incluí aquí, estos son los 10 mejores -a mi criterio-.


Noticias Value Abril V



Noticias Value en Español

1. II Día del Inversor de Magallanes Value Investors. Vídeo y frases destacadas (Por Paco Lodeiro en Academia de Inversión).

2. Aryzta, una idea de Francisco García Paramés (Por Víctor Morales en Invertir en Valor).


Noticias Value en Inglés

1. Seth Klarman – ETF’s Provide Value Investors With A Distinct Advantage. Here’s Why (Por Johnny Hopkins en The Acquirer's Multiple Blog).

2. Howard Marks – Warns Investors to Invest When Optimism Is Low, Not High (Por Johnny Hopkins en The Acquirer's Multiple Blog).

3. Stock Picking vs. Portfolio Construction The Role of Checklists (Por Sanjay Bakshi en Fundoo Professor).

4. Latticework of Mental Models: Physics Envy (Por Anshul Khare en Safal Niveshak).

5. Operating vs Financial Cash Flows (Por David Merkel en The Aleph Blog).

6. Altman Z Score Useless? Here’s Why I’m Still Using It (Por Jae Jun en Old School Value Blog).

7. Financial Crises, the Failure of Economics, and the Sweep of Human Interaction (Por Brenda Jubin en ValueWalk).

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